又有上市公司爆雷 商誉到底能不能算一项资产?

原创 PC4f5X  2021-01-19 20:31 

又有上市公司爆雷!商誉,到底能不能算一项资产?

来源:财通社 

临近年报季,商誉减值,这把悬在上市公司头上的达摩克利斯之剑,随时都可能落下!

两家上市公司商誉减值

股价暴跌

1月18日晚间,数字货币概念股高伟达发布公告称,公司拟计提商誉减值准备6.45亿~7.94亿元,预计2020年全年亏损5.32亿~6.88亿元,同比由盈转亏。计提商誉减值准备及业绩变动情况远超机构预计。

截至19日收盘,该股跌10.15%报10元,成交额3.57万元,最新市值仅44.68亿元。自2020年7月乘数字货币东风,股价创下21元的阶段新高后,便一路下挫至1月18日的新低10元。短短半年时间股价已经“腰斩”。

另外还有一家上市公司数知科技,也大额计提商誉减值61亿元。

2020年12月24日晚间,数知科技发布公告称,由于所收购四家公司经营状况持续恶化,对其经营管理产生不利影响,预计计提商誉减值金额约56亿元至61亿元。

值得一提的是,自2010年至2020年前三季度,该公司共计实现净利润21.16亿元。而一次商誉减值在将该公司自上市以来的净利润全部亏掉后,还产生近40亿元的缺口。

此外,数知科技还存在公司控股股东非法占用资金问题,1月18日晚间,数知科技发布公告称,若公司控股股东及实际控制人未能在2021年1月25日前解决其非经营性占用公司资金问题,公司股票将于当日开市起停牌一天,于2021年1月26日开市起复牌,复牌后实施其他风险警示(ST)。

受上述消息影响,数知科技1月19日收跌11.34%报3.83元每股,总市值44.88亿元。截至2020年三季度末,数知科技还有5.81万户股东。

小心!

这些公司也可能有雷

高伟达和数知科技的情况在A股绝不是孤例。

2020年以来,已有昇兴股份、三盛教育、信立泰等上市公司预告了商誉减值风险。

今年8月份,上市公司西水股份宣布将对旗下公司天安财险全额计提商誉减值8.2亿元;

神奇制药因子公司亏损将计提1.61亿元的商誉减值准备,预计至2020年末累计净利润将出现大幅亏损;

分析人士认为,并购形成的商誉是一把“双刃剑”,巨额的商誉会增厚公司的总资产,但同时也可能会变成一颗“地雷”,一旦引爆便会给上市公司业绩或股价带来巨大的冲击。

由于高溢价收购通常会给企业带来巨额的商誉,2015年-2016年期间,A股上市公司开展的大量高溢价收购带来的“后遗症”延续至今。Wind统计数据显示,2018年,共有871家上市公司共计提商誉减值金额为1658.6亿元,系A股商誉减值最高的年份;而到了2019年,这个数额仍高达1456.58亿元。

此外,还有一些上市公司的商誉占比存在较高的情形。

Choice数据显示,截至2020年9月30日,A股共有83家上市公司商誉数额在总资产中占比超过30%。其中,国华网安的商誉占比最高,达到63.77%;顺利办、新开源、东方通、太空智造的商誉在总资产中占比则在50%以上。

商誉到底应不应该算作资产?

商誉,英文写作goodwill,从字面上理解是美好希望的意思。

学术上讲,商誉是指企业在同等条件下,能获得高于正常投资报酬率所形成的价值。用大白话说,商誉就是未来的预期收益。

举个例子,假设A公司可辨认净资产的价值是1亿元,但是B公司愿意花10亿元来收购A公司的全部股权,多出来的9亿元是收购产生的溢价,也就是所谓的商誉。

这就有一个疑问了,一家上市公司并购一家企业,长期股权投资初始成本是按照上市公司支付对价的公允价值确定,买亏了,就确认为商誉;买赚了,就作为投资方的营业外收入。这样处理,难道不是在美化买亏了多付了钱的并购行为吗?

将多付的钱先作为“资产”处理,以后等到商誉减值,再将减值作为费用。这样做是不是不合理呢?

资产的定义是,由企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。不能带来经济利益的资源不能作为资产。

商誉不会导致未来现金流流入,从严格意义上讲根本就不能属于资产。

商誉也不能算作一种无形资产,无形资产往往对应着具体的、可以被第三方认证的一些东西,比如专利权、商标权、著作权等等。而商誉却是很难被对三方认证的一些东西,比如没有人第三方专门认证,一个公司的客户关系,管理团队究竟价值多少。

也正因如此,商誉不用像无形资产一样去摊销,但每年都要对商誉进行减值测试。

测试不减值,放在账面不动;测试减值,计提减值准备。往往出现减值的时候,就是地雷引爆的时候了。而一旦对商誉做减值处理,就不可以再转回了。

关于商誉,你怎么看?

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